国外铜矿供应风险仍处在累积阶段

时间：2016-08-24 作者：91再生 来源：91再生网

    杭州富春江冶炼有限公司分析师认为，有色金属精炼铜行业重整和产能清出动作将托市，对人民币贬值的预期或进一步推高比价，内盘价格在低位存在反弹需求，但整体价格趋势难逆“周期熊”，考虑到大宗工业品仍处于宏观金融环境不稳、供需整体疲软及信用风险加大的悲观大环境中，预计2016年有色金属铜价格重心整体下移态势将延续，反弹仅视为阶段性修正行情，建议投资者抓大放小，关注政策性变化及行业重整力度，建议保值客户优先介入锁定利润，投机客户以反弹沽空思路。一国际商行的管理人士称，公司客户并不急于签下2016年的定期船货，且中国客户多年来首次未见来自智利国家铜业公司(Codelco)预定精铜。美国加息之路也打击进口，不过一些大型的中国进口商押注价格会回升，还是按部就班的下了2016年订单。一贸易商称，公司认为铜价已经触底并反弹，明年中国的消费量应不至于太差。

    德国四季度未季调GDP年率终值以及相关数据与前值和预期持平、德国2月IFO商业景气指数不及前值和预期，相关数据则有好有坏。美国方面，美国12月S&P/CS20座大城市房价指数年率不及前值和预期、美国1月成屋销售年化月率好于前值不及预期、美国2月里奇蒙德联储制造业指数不及前值和预期、美国2月谘商会消费者信心指数不及前值和预期。24日数据较少，只有美国1月新屋销售总数年化值得关注。另外，美联储官员、里奇蒙德联储主席莱克发表演讲，题为“货币政策能否影响经济增长？”也需要关注，从而判定美国的货币走向。消息面看：杭州富春江冶炼有限公司北京时间周三上午讲话称，“我们不知道FOMC3月会议会做出什么决定。”Fischer对3月加息问题如是说，关于何时结束美联储的到期债券再投资，将取决于经济数据。

    现在产能过剩，而制造业低迷，下一阶段肯定会继续去产能，供需矛盾会恶化一段时间，2016年应该会继续寻底。从技术上看,沪铜当前处于一个下行通道中,下跌速度快于前期上涨速度。且近期铜价创出近六年新低,技术上在下方难以找到有效支撑。当前需求不足主导铜价下跌,期限结构显示在37000元可能构成一定的心理支撑。建议投资者以做空为主要操作方向,关注国内经济政策对于后市走势的影响。杭州富春江冶炼有限公司国内铜精矿、精炼铜供给依然充足,随着洋山保税区溢价的逐渐上涨,贸易进口精炼铜的需求将有所恢复,下半年精炼铜冶炼企业为满足全年生产计划主观上也愿意保证正常生产,然而家电需求和电网需求仍然没有明显的好转,国内供过于求仍然是主要矛盾。国外铜矿供应风险仍处在累积阶段,尚不足以支撑铜价。

    中国商品消费减少，美元走强以及很多大宗商品产量严重过剩，是杭州富春江冶炼有限公司下修2016年及以后商品价格预估的主要不利因素，天达银行定义的价格受抑是指“异常低价持续足够长的时间，把过剩供应挤出市场以重新恢复市场平衡，并阻止新的投资。我们下修价格预估，是因为杭州富春江冶炼有限公司认为商品价格仍将处于需要将当前一大部分产能挤出市场的必要水平，同时限制新的投资。因此，预计价格仍将跌至行业成本价。很多商品的库存仍然高企，库存水平需大幅减少，然后价格才能恢复上行趋势。鉴于需求依然相对疲软，我们认为这种再平衡需耗费数年。总体而言，杭州富春江冶炼有限公司表示中国经济依然是金属需求的晴雨表。
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