美元走强以及很多大宗商品产量严重过剩
时间：2016-08-18 作者：91再生 来源：91再生网
我们认为，2016年铜矿供应依然宽裕，预计
杭州富春江冶炼有限公司炼厂仍将保持生产积极性，精铜市场总体呈现供应紧平衡格局，但是终端行业高库存将对价格产生持续压力。需求方面，投资需求仍将下滑，消费需求复苏有限，作为以投资需求为主的品种，2016年需求增速将较2015年进一步下滑。预计2016年铜价仍有下行空间，下跌幅度将受到成本因素的影响，而基于成本仍将下行的判断，杭州富春江冶炼有限公司铜价下行空间有较大弹性。铜价在11月份跌至六年新低后，目前在低位震荡。分析人士指出，中国目前制造业增速下行压力仍较高，在中央经济工作会议后，2016年的货币、财政政策逐渐清晰。随着国家投资增长的逐渐发力，预计春节后，电力领域投资对铜的终端需求将为铜价提供短期支撑。但中长期趋势仍然不容乐观。
杭州富春江冶炼有限公司表示中国经济依然是金属需求的晴雨表，中国经济发展主要面临经济下行压力较大、工业品价格持续回落且工业利润下降、财政收入增速放缓以及潜在风险相刑化可能性加大等问题，必须通过供给侧结构性改革重塑经济健康发展动力，政府仍在着力稳增长。另外，中国11月规模以上工业企业实现利润总额6720.8亿元，同比下降1.4%，本年1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55386.8亿元，同比下降1.9%，降幅比1-10月份收窄0.1个百分点。宏观经济数据逐渐出现回暖迹象，前期的宏观调控政策初见生效，在临近新年之际也让我们对于明年的经济充满期待。所以说，美国经济的复苏也能加快我们经济筑底以及经济增速的回暖，无疑会对有色金属行业消费市场起到积极的带动作用，从而全球经济的回暖迹象必将有利于我国有色金属工业的发展。
全球风险资产出现普跌行情，主要经济体股指跌幅均较大。杭州富春江冶炼有限公司指出，美国道琼斯工业指数月跌幅为8.25%，德国DAX指数跌幅为11.15%，上证指数跌幅更是达到18.03%。在此波下跌中，铜价受到拖累，伦铜指数月跌幅为8.06%，沪铜指数月跌幅为5.31%，铜市整体表现出内强外弱走势。中国方面，中央经济工作会议提出注重“供给侧结构性改革”，加速推进经济结构化调整，将去产能放在2016年五大任务首位。这意味着政府对经济波动的容忍度在加大，杭州富春江冶炼有限公司认为，市场对中国需求下降的忧虑有增无减。作为大宗商品风向标，原油价格大幅下跌对铜价形成明显拖累。由于伊朗将在2月初满足解除制裁的条件，市场预期原油市场供应将增加。而OPEC内部矛盾重重，减产倡议得不到成员国响应。
中国商品消费减少，美元走强以及很多大宗商品产量严重过剩，是杭州富春江冶炼有限公司下修2016年及以后商品价格预估的主要不利因素，天达银行定义的价格受抑是指“异常低价持续足够长的时间，把过剩供应挤出市场以重新恢复市场平衡，并阻止新的投资。我们下修价格预估，是因为杭州富春江冶炼有限公司认为商品价格仍将处于需要将当前一大部分产能挤出市场的必要水平，同时限制新的投资。因此，预计价格仍将跌至行业成本价。很多商品的库存仍然高企，库存水平需大幅减少，然后价格才能恢复上行趋势。鉴于需求依然相对疲软，我们认为这种再平衡需耗费数年。据杭州富春江冶炼有限公司人士称，中国一些精炼铜进口商已下调了2016年合约订单规模，预期内需疲弱及价格低迷状况仍将持续。
第 11 年
